【摘要】2022年11月18日，人民银行和银保监会发布《商业汇票承兑、贴现与再贴现管理办法》，对商业汇票的分 类、承兑人要求、信息披露、违约责任等进行了重新定义，并明确了供应链票据是电子商业汇票。本文首先解析了票据新规的主要变化，提出票据新规对供应链金融的影响主要在于应收账款证券化与核心企业主导化。在此基础上，解构了票据新规时代企业在立足自身财务管理的基础上，构建产业链全局营运资本管理体系的主要路径。最后结合兵工财务有限责任公司供应链票据的应用案例，分析了集团财务公司应该如何借助供应链票据重塑集团企业信用，助力上游企业的发展。
摘 要：随着大型商业银行集团化和综合化趋势日益明显，如何科学、精准地进行业绩分成已经成为日常经营管理的痛点。本文从工商银行业绩分成体系发展历程出发，详细阐述工商银行立体化分润体系（Multi-dimensional Performance Distribution System，MPDS）在业绩精准计量、降低运营成本、促进业务发展、助力业财融合、强化风险管控等方面如何助力集团高质量发展，最后对立体化分润体系未来应用方向进行了思考。
【摘要】本文以国内证券行业发展趋势研究为切入点，通过数据分析对资本化、机构化两大特征进行阐述。在行业趋势分析的基础上，进一步探究目前证券行业面临的发展困境，围绕规模和效率两个方面分析了证券行业在扩表和提效上受到的制约。最后，综合趋势研判与问题分析，结合长江证券的实践探索，提出“三个能力、三大体系”财务管理建设纲要，以资源配置、资源整合、战略风控三大能力为核心，以科技赋能为驱动，以资金管理体系、管理会计体系、风险防控体系为抓手，推动财务工作更好服务于公司的经营发展。
摘要：随着私募股权参与被投企业并购活动的案例逐年增加，研究私募股权对并购绩效的影响具有重要现实意义。本文选取2009年至2018年中国A股上市公司发生的并购事件为研究样本，选取并购事件窗口期的股票累计超额收益率作为短期并购绩效衡量指标，公司并购后的净资产收益率作为长期并购绩效衡量指标，研究并购方私募股权具体特征对其并购绩效的影响。实证分析表明，随着私募股权投资机构数量和股权比例的增加，短期并购绩效更好，拥有国有投资或高声誉的私募股权机构也可以显著增加被投企业的短期并购绩效，这在一定程度上证明了私募股权的认证功能。然而，并购方私募股权支持与长期并购绩效存在显著的负相关关系，并且随着私募股权投资机构数量和股权比例的增加，长期并购绩效更差，这在一定程度上证明了私募股权的逐名效应；但国有投资私募股权可以提升被投企业的长期并购绩效，而私募股权的外资投资或高声誉与长期并购绩效关系不显著。
【摘要】长期以来，电网企业资产规模大、流动性差，电网建设主要依靠银行贷款和企业债券等融资渠道解决，资金来源比较单一。“十四五”期间，随着重大电网工程的持续推进，电网建设资金缺口将进一步扩大，现有单一化、传统化的融资模式因受国家降杠杆、减负债、防风险政策制约，融资空间有限，已无法满足输变电工程建设资金需要。依托系统内金融单位新的产业链融资业务模式，充分发挥电网企业现金流持续稳定的优势，利用资产证券化这一现代融资工具，不仅可以盘活企业资产，解决电网企业建设资金紧张问题，还可以促进产融协同发展，实现集团价值最大化。本文以AB电网公司为例，通过对电网企业基础资产分析，列示了电网企业可以进行证券化的资产，并针对售电收益权、输电线路收费权和应收电费三种具体的业务场景，设计了三种不同的资产支持专项计划，对电网公司资产证券化的可行性进行论证，为电网企业通过资产证券化融资提供参考，推动资产证券化业务在电网企业中开展。
摘要：集团公司对外披露和财务分析均以合并财务报表为基础。企业财务状况和债务挤兑应该更多是基于法律主体的议题。本文研讨的是以会计主体为主导的合并财务报表与甄别多元化经营集团的偿付能力和财务风险的相关性。本文首先分析了“会计主体”的合并报表和基于“法律主体”的债务责任的差异，然后从合并范围、分析对象、分析方法和分析内容四个方面提出多元化经营集团财务风险分析方法，最后以复星国际在2022年的“债务风波”为例进行验证。本文提出，由于多元化经营集团内存在不同的法律主体，合并财务报表反映的集团财务状况、偿付能力、债务风险通常具有模糊性甚至误导性。对于集团财务风险的分析应该以母公司和控股子公司等法律主体的财报为主，以合并财务报表信息为辅。
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