【摘要】在“双碳”目标和控杠杆的双重背景下,为实现电力企业高质量发展,亟需创新权益融资渠道。本文结合REITs的权益融资属性,在分析Pre-REITs、类REITs和公募REITs三种产品特征和相对优势基础上,提出“筑巢引凤”、“腾笼换鸟”和“凤凰涅槃”等业务模式,并介绍了国家电投在REITs上的创新实践,以期助力电力企业高质量发展。
随着可持续发展对经济社会的影响被广泛认可,企业需要维持可持续发展,既需要关注经营活动对环境和社会的影响,也需要建立健全治理机制。ESG体系的三要素——环境、社会和治理——也逐渐成为企业可持续发展能力的评价标准和框架体系。本文简要讨论ESG体系现有的主要国际规范和体系,以及对互联网企业发展的意义,通过对亚马逊和拼多多的双案例研究,探讨了ESG报告体系在国内外的差异化,结合案例分析了典型的中外互联网企业在环境、责任和治理中的差异表现,并总结形成差异的原因,以期为互联网企业构建ESG体系提供借鉴与参考。
在我国经济增长放缓和日益关注企业“软实力”背景下,组织资本作为企业重要的无形资产,得到了业界和学术界越来越多的重视。本文基于文献,对组织资本概念、功能和计量的相关研究进行综述和辨析;同时基于2001-2020年A股上市公司年报数据,对中国企业组织资本投资规模、年度分布和发展趋势、行业分布和公司特征异质性进行统计和分析。研究发现,近十年以来,我国企业对组织资本的投资趋于稳定,约占总资产账面价值的27%;组织资本的分布存在明显的行业差异,轻资产行业和竞争较激烈的行业,其组织资本更高。公司特征异质性分析表明,组织资本更高的企业,其规模更小,固定资产率更低,现金和经营现金流更高,杠杆率和投资支出率更低,资产收益率和TOBINQ更高。本文为后续研究奠定了基础,也为企业转型升级提供了新的视角。
业财融合和全生命周期管理是建筑施工企业在财务预算实践中根据自身行业特性和业务经营模式所形成的显著特征。本文阐述了施工企业年度预算与跨年度业务衔接的关键要点,并以X建筑施工企业为案例介绍了基于跨年度平衡和业财融合的预算管理体系的具体实践过程。期待本文通过理论与案例分析,可以为其他企业构建更加科学合理的预算管理体系提供有益思路。
产业升级的压力客观要求中国企业积累并激励人力资本不断创新。本文研究了中国上市公司员工持股计划和高管股权激励的基本事实:首先,从整体发展趋势来看,员工持股计划上升趋势不明显,但高管股权激励随时间推移呈现更高频率的变化,该趋势可以被产业升级的压力所解释;其次,员工持股计划的激励期限虽然较长,但激励次数和激励强度不及高管股权激励,就股票来源而言,本文发现员工持股计划更倾向于利用股票回购直接形成长期利益绑定;再次,员工持股计划的特征变化受到产业升级压力的影响,产业升级压力较高的行业,员工持股的激励强度更低,激励期限更短,说明中国产业升级所带来的创新压力导致企业倾向于激励核心高管和骨干员工,而不是基层员工。
金融基础设施建设中的开发类信息化项目,具有社会影响大、建设周期长、资金投入大、建设难度高等鲜明特征。如何以绩效评价为引领确保项目成效、规避建设风险,是项目建设单位面临的重要课题。本文针对开发类信息化项目管理中普遍存在的问题,对金融基础设施开发类信息化项目的绩效评价体系设计提出了具体的思路和方法,从而为金融基础设施建设单位开展信息化项目绩效评价提供参考。