摘要：随着私募股权参与被投企业并购活动的案例逐年增加，研究私募股权对并购绩效的影响具有重要现实意义。本文选取2009年至2018年中国A股上市公司发生的并购事件为研究样本，选取并购事件窗口期的股票累计超额收益率作为短期并购绩效衡量指标，公司并购后的净资产收益率作为长期并购绩效衡量指标，研究并购方私募股权具体特征对其并购绩效的影响。实证分析表明，随着私募股权投资机构数量和股权比例的增加，短期并购绩效更好，拥有国有投资或高声誉的私募股权机构也可以显著增加被投企业的短期并购绩效，这在一定程度上证明了私募股权的认证功能。然而，并购方私募股权支持与长期并购绩效存在显著的负相关关系，并且随着私募股权投资机构数量和股权比例的增加，长期并购绩效更差，这在一定程度上证明了私募股权的逐名效应；但国有投资私募股权可以提升被投企业的长期并购绩效，而私募股权的外资投资或高声誉与长期并购绩效关系不显著。
案例
【摘要】本文以国内证券行业发展趋势研究为切入点，通过数据分析对资本化、机构化两大特征进行阐述。在行业趋势分析的基础上，进一步探究目前证券行业面临的发展困境，围绕规模和效率两个方面分析了证券行业在扩表和提效上受到的制约。最后，综合趋势研判与问题分析，结合长江证券的实践探索，提出“三个能力、三大体系”财务管理建设纲要，以资源配置、资源整合、战略风控三大能力为核心，以科技赋能为驱动，以资金管理体系、管理会计体系、风险防控体系为抓手，推动财务工作更好服务于公司的经营发展。
案例
ESG（环境、社会和公司治理 ）报告，被称为企业的“第二张财报”。乘着国内“双碳”东风，ESG报告逐渐成为企业社会责任类报告不可或缺的部分。
新技术
“证、账、表”是财务会计的基础工作，“证”指的是会计凭证和原始凭证，“账”指的是会计帐簿（总账、各明细账)，“表”指的是会计报表（对外报表、对内报表）。传统会计体系的“证账表”架构是先有凭证分录，后有分类账目，再有报表编制。在进行财务分析的时候，需要穿透会计分录查看数据，再通过财务数据去推断业务数据，并分析在业务层面发生的问题。
理论前沿
【摘要】有效的营运资金管理对于缩减经营活动的资金占用，提高营运资金效率，促进资金增值，提升企业价值与核心竞争力，具有重要的战略意义。本文介绍了W公司实现行业领先运营效率的“123456”营运资金管理模式，包括营运资金管理的1个目标、2条主线、3全管理、4个关键指标、5个管理规则、6个管理步骤，分析了企业如何从战略高度和业务源头推进营运资金管理创新，助力企业高质量发展与价值创造，这对其他企业营运资金管理提升有较强的启发意义。
案例
【摘要】在财务管理数字化转型的大背景下，企业司库管理系统的建设已经成为国资委推进企业资金管理的重要制度安排，也成为许多企业财务管理的创新求索。本文在剖析司库创新管理模式的基础上，对比了司库管理模式与传统资金管理模式的区别，主要体现为司库管理的范围比传统资金管理更加广泛、司库管理的效率与风险管理能力优于传统资金管理、司库系统比财务公司更有利于协同管理与资源配置等三个方面。本文还进一步探索了构建“1234”企业智能司库管理系统基础架构，具体为：搭建一套公司级集团账户，融通境内外两个资本市场，筑牢风险、信息、决策三方基础，落实四方执行管理。总体而言，本文通过对司库管理模式创新与可行的实施方案的探索，为提升我国企业集团的资金管 理效率、能力以及优化我国司库系统的管理实践提供了参考。
案例
【摘要】2022年1月和2月，国务院国资委相继印发《关于推动中央企业加快司库体系建设进一步加强资金管理的意见》和《关于中央企业加快建设世界一流财务管理体系的指导意见》，以加快培育具有全球竞争力的世界一流企业为目标，全面加快了中央企业财务管理精益化、集约化、数智化建设进程，中央企业司库体系建设也由此进入全面系统性推进阶段。本文分析了全球集团企业司库建设模式概况，阐述了我国企业司库建设的现状和在资金管理方面面临的挑战，并对我国企业集团在进行司库建设时应把握的基本原则、司库建设的功能布局等提出了建议，希望能为数智化时代下我国企业集团司库管理体系带来一定的启示意义。
案例
【摘要】2020年，国家石油天然气管网集团和三大石油公司通过市场化方式整合相关管道资产，初步形成了“X+1+X”油气市场运营机制和“全国一张网”新格局，大幅提高了产业集中度和油气资源配置效率，有效保障了我国油气能源安全稳定供应。相关资产于2020年9月30日按期完成交割，实现了管网运营划转业务、资产、人员的有序衔接和平稳过渡。在此次重组改革中，中国石化天然气公司（以下简称“天然气公司”）管道相关资产是本次交易中规模最大且结构最复杂的部分，涉及面广、资产规模大、企业类型复杂。本文以天然气公司相关管道资产重组改革为研究对象，介绍了本次管网改革的背景、目标以及天然气公司的基本情况，分析了天然气公司管网重组改革的总体思路、重点工作和取得的成效，并对本次重组改革取得的经验进行了提炼和总结，希望能对其他企业并购重组提供一定的借鉴和启示。
案例
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