经理任期与企业绿色创新——基于声誉效应的中介作用

一、引言

在我国经济高质量发展转型的关键期，绿色创新作为可持续发展的核心引擎，其重要性不言而喻。企业管理层，尤其是经理人，作为战略决策的核心，其任期长短深刻影响绿色创新的推进。长任期经理人凭借股东与董事会的深厚信任，能够稳固推进绿色战略，保持经营连贯性，优化资源配置（吴建祥 等，2017）。他们丰富的行业经验与创新实践，不仅提升了资源配置效率，而且通过不断探索与积累，增强了企业的绿色创新能力（王营 等，2012）。因此，研究经理人任期对理解其在绿色创新中的关键作用，优化管理层结构，加速企业绿色转型，实现经济绿色化、低碳化发展目标，具有不可估量的重要价值。

高层梯队理论强调管理者的认知和价值观对信息解读和战略决策的关键作用。经理人需要具备技术专长、前瞻能力和融资策略选择能力，以推动创新（刘杨 等，2023）。任海云（2011）的研究表明，对经理人的监督和激励对技术创新有积极影响。李婧 等（2012）、郭志勇（2013）也强调了监督和管理的必要性，监督和管理可促进经理人与股东利益一致，推动技术创新。然而，现有研究在分析绿色技术创新时，多忽略经理人背景的异质性。经理人的人口背景特征，如年龄、任期、教育，可替代其心理结构以影响企业战略（Zona，2016）。长期任职的经理人更能快速决策和提供资本支持，提升创新能力（苑泽明 等，2023）。韩丹 等（2023）强调，绿色创新需要高层管理者的企业家精神。袁春生 等（2008）和许言 等（2017）的研究则揭示了年轻经理人对声誉的重视及CEO在职业生涯关键节点上的信息披露策略。这些研究分别揭示了经理人人力资本对企业创新发展的作用，以及经理人发挥人力资本作用存在异质性的特点。但是鲜有研究关注经理人背景异质性的作用机理，特别是从高层梯队理论出发，基于声誉机制的中介效应来研究经理人任期对企业绿色创新的作用和影响机制。

综上所述，本文基于2010—2022年A股上市公司的数据，研究了经理人任期对企业绿色创新的影响，并探讨了经理人声誉在其间的中介效应。本文可能的研究贡献体现在以下两方面。第一，目前鲜有学者研究经理人背景的异质性对企业绿色创新的影响，少有文献关注经理人任期与声誉机制和绿色创新关系的研究。第二，在实践意义方面，研究经理人任期对企业绿色创新产生的影响以及在声誉机制的中介作用下发挥的作用，可以为企业根据不同情境合理配置和发挥经理人职能，为政府部门和金融机构完善企业创新相关政策提供经验依据。

二、文献综述

（一）经理人任期与企业绿色创新

在经理人任期与企业绿色创新的关系上，国内外学者进行了广泛而深入的研究。早期，Vancll（1987）研究发现CEO任期对公司长短期战略选择的重要性，这一发现为后续研究奠定了基础。随后，Galema（2012）进一步阐明了长期任职的CEO倾向于投资中长期项目，如财务结构优化和研发投资，以追求长期的市场绩效。高管任期与其风险应对态度的非线性关系，适中任期的高管因其丰富的社交资源和成熟的风险认知，往往能为企业带来更佳的业绩（Simsek，2007）。李涛 等（2021）的研究深化了这一领域。他们发现随着CEO任期的延长，薪酬水平的提高使得他们更加注重非物质因素，如事业成就感和声誉。这种转变激励他们追求企业的长期发展，并因此增加对绿色创新的投入。孙德升（2009）的研究也验证了这一观点，指出CEO任期延长带来的忠诚度提升，进一步推动了他们对企业长期发展和创新活动的关注。程安林 等（2021）从管理者能力的角度提供了新见解。他认为，长期任职的CEO凭借对公司业务的深入了解和人脉关系，能有效降低信息不对称，为绿色技术创新提供有力支持。刘运国 等（2007）则强调了长期任职CEO对公司内外环境深入理解的价值，这种理解使他们能够更准确地评估绿色创新的成本和收益，从而做出更明智的投资决策。郭俊华（2021）的研究进一步将高管任期与企业社会责任和创新活动联系起来，揭示了它们之间的紧密联系。张平（2006）的研究表明，长期任职的高管在与政府等关键利益相关者的交涉中形成的稳固政治关联，有助于他们将企业的社会责任转化为创新资源，推动绿色技术创新。

然而，学术界对此问题的看法并非完全一致。张兆国 等（2014）和朱荣 等（2020）的研究揭示了管理者任期与研发投资和创新投资之间更为复杂的关系。他们发现，随着管理者任期的延长，研发投资和创新投资并非单一增加或减少，而是存在倒U型或正向影响的关系，这提示我们在理解任期与创新活动之间的关系时需要更加全面和深入。从高管职业生涯的视角出发，对职业生涯的关注程度显著影响着高管的认知和信念（韵江 等，2020）。在高管任期的初期阶段，对职业生涯的高度关注驱动着他们展现出强烈的进取心和冒险精神。此时，高管倾向于提高风险承担水平，寻求战略变革，勇于退出或缩小传统经营领域，转而进入包括绿色创新在内的新业务领域（谭瑾 等，2017）。绿色创新所带来的新产品、新技术以及新的绿色发展机遇，正是他们追求创新、展现自身价值的理想平台。同时，他们倾向于履行更多的企业社会责任，特别是环境责任，以塑造良好的企业形象和声誉。然而，随着高管任期的延长，他们对职业生涯的关注度逐渐降低，风险承受能力也相应减弱。此时，他们更倾向于采取保守或稳定的决策策略，以维持现状、避免风险（陈志斌 等，2020）。这种“不求有功，但求无过”的心态导致他们在面对需要大量投入的绿色创新时显得犹豫不决，缺乏足够的动力和兴趣。

本文摘自《管理会计研究》2024那年第5期，购买纸质刊请点击本链接至微店购买

......