组织资本：研究综述和中国企业实践

一、引言

在市场经济和知识经济时代，企业的诞生和消亡比以往任何一个时代都更快、更普遍，企业间的竞争也更激烈。如何提高竞争力、保持竞争优势，成为影响企业生存和发展的关键问题。Lev和Gu（2016）出版的书籍《会计的终结以及投资者和管理者的前进道路》指出，无形资产在近些年快速崛起，成为经济发展的主要推动力量。公司对无形资产的投资上升近70%，在每年新增总市值中占比从9%增加到14%。传统会计信息的价值相关性逐渐下降，与之相反的是，基于独特性的特质，无形资产在提升公司绩效和价值创造过程中发挥着越来越重要的作用。

无形资产崛起的原因在于，相对而言，有形资产的本质是商品，所有竞争对手都可以使用，因此无法带来超额回报。无形资产有助于提升公司价值、创造竞争优势。例如苹果公司的专利、京东的高效业务流程、华为的企业文化，这些无形资产推动了公司的成功，而不是机器、厂房或存货。无形资产在公司资产中占据了主导地位，这就是所谓的“知识经济”。正如Lev和Gu（2016）提到的，所有类型的资源或资产，虽然本身具有价值特征和独特性，但不能仅凭自己创造价值。例如，即使是最有前景的专利也必须先开发成产品，再推向市场。因此，围绕战略性资产形成的组织，是价值创造的前提，管理团队制定及实施战略以更好地创造、保存和使用资源，以获取竞争优势，这类能力即是组织资本。

组织资本在维持企业发展、创造竞争优势等方面发挥重要作用的典型案例是华为的企业文化。华为提出，资源是会枯竭的，唯有文化才能生生不息。在长期的观念与实践的反复磨合、管理者与被管理者的反复磨合中淬炼出来的华为企业文化体现在多个方面。例如：以优良服务争取客户信任；以公司整体核心竞争力的提升为目的的自我批判文化；建立吸取国际精髓的、符合中国国情的、具有国际水平的市场营销系统；注重研发创新；等等。《华为基本法》中提出：“一切工业产品都是人类智慧创造的。华为没有可以依存的自然资源，唯有在人的头脑中挖掘出大油田、大森林、大煤矿……精神是可以转化成物质的，物质文明有利于巩固精神文明。我们坚持以精神文明促进物质文明的方针。这里的文化，不仅仅包含知识、技术、管理、情操……也包含了一切促进生产力发展的无形因素。所以，文化无所不包，文化是企业的灵魂。任正非说，企业文化表现为企业一系列的基本价值判断或价值主张，企业文化不是宣传口号，它必须根植于企业的组织、流程、制度、政策、员工的思维模式和行为模式之中。”

除了在实务界的普遍应用和广泛实践外，学术界也对组织资本的特征和经济后果进行了深入研究。近些年，国内外研究发现组织资本作为企业的内生变量，能够解释企业间发展的不均衡，并且能够对企业未来的收益状况进行预测，因此我们可以不仅从财务指标分析企业的发展状况，而且可以通过组织资本来评估企业的经营水平、资源优势和发展前景（Lev 等，2009；Eisfeldt和Papanikolaou，2013），在我国经济转向高质量发展的背景下，组织资本为企业转型发展提供了新的视角。

下文将从以下方面展开论述：第二、第三和第四部分基于文献，分别对组织资本的概念、功能和计量的相关研究进行综述和辨析；第五部分基于2001—2020年A股上市公司年报数据，对中国企业组织资本实践进行统计和分析；最后进行总结。

二、组织资本的概念

对企业“组织”的分析早在亚当·斯密的《国富论》中就有所涉及，在实物资产和人力资源不变的情况下，企业通过调整组织生产形式，可以极大地提高劳动生产率，增加企业的产出。20世纪80年代，Prescott和Visscher（1980）首次提出组织资本概念。目前关于组织资本的研究有两个方面的特征：其一，现有研究主要针对发达国家企业，缺乏对发展中国家企业的组织资本状况的研究；其二，中文文献从不同角度定义和衡量组织资本，缺乏对相关文献的系统性梳理，不利于后续研究的展开。因此，本文从组织资本研究的不同视角和组织资本与相关概念的辨析两个方面来介绍组织资本的内涵。

（一）不同视角的组织资本研究

Prescott和Visscher（1980）认为组织资本是企业的一种信息资产，这项资产会影响企业的产出，因此组织资本可用来解释企业的规模和发展。Evenson和Westphal (1995)认为组织资本是一种知识，能够促使人的技能与企业实物资产相结合，从而生产出满足需求的产品。Lev和Radhakrishnan（2005）认为，组织资本是一种技艺的集合，包含了商业实践、商业流程、商业设计以及激励和补偿系统。这些技艺的集合能够为企业带来竞争优势，使企业在一定资源水平下持续获得更高的产出，组织资本赋予公司的竞争优势来源于这种非规范化的资源，并且不能转移或模仿。企业的组织资本是企业独特的组织结构、组织设计和商业过程的积累，能够使企业保持竞争优势并获取超额收益。刘海建和陈传明（2007）从管理学的角度解释了组织资本：企业生产经营和管理活动中的一种制度安排。这种制度安排能够整合企业内外的所有资源，从而影响企业战略选择与绩效。Eisfeldt和Papanikolaou（2013）的研究认为，组织资本是一种体现于企业关键人才的、部分由公司特有的生产要素，这类生产要素使公司具有更高的经济效率并带来超额收益。相应地，企业投资于组织资本会有更高的风险，因为股东和关键人才共同分享因组织资本增值所创造的现金流，关键人才离职时会使得部分组织资本转移。

大量学者从不同视角对组织资本进行了阐述（见表1），但文献并没有统一的结论，因此需要进一步对组织资本概念进行辨析。下文通过分析组织资本与表外无形资产、人力资本、企业文化的异同，提炼并总结组织资本的内涵。

本文由《管理会计研究》22年第6期刊登，全文出刊后发布，购买纸刊请点击

......