管网重组改革的创新实践和经验启示——以中国石化天然气公司为例
一、引言
近年来，中央企业战略性结构调整与重组整合工作持续推进。其中，深化国家石油天然气体制改革是深入贯彻习近平总书记“四个革命、一个合作”能源安全新战略的重要举措，对推进能源革命，构建清洁低碳、安全高效的能源体系意义重大。在中国石油、中国石化两大石油公司油气管道业务、资产全部归属于上市公司的背景下，如何在遵循境内外监管规则的基础上，在较短时间内成功组建完成国有资本控股、投资主体多元化的国家管网公司，面临着许多困难和挑战。中国石化天然气公司顺应国家油气管网改革这一背景，按照总部部署，依法合规推进改革重组，积极开展机制体制创新，按期完成管道资产重组任务，同时充分用好改革红利，使中国石化天然气公司实现了高质量跨越式发展。
本次国家管网公司整合三大石油公司相关管道资产，是新中国成立以来最大的市场化并购重组交易。这项专业化整合涉及中国石油、中国石化、昆仑燃气、中石化冠德4家上市公司，横跨上海、香港、纽约、伦敦4地资本市场，交易对价4061.8亿元，创造了2020年全球规模最大交易、近5年全球油气行业最大交易等多个“全球之最”。本次管网重组整合交易涉及内部剥离、重组整合、出资出售等多个阶段，其间过程之复杂、类型之多样、挑战之艰巨在资本市场上前所未有。本文通过中国石化天然气管道资产重组整合，从侧面反映了本次管网改革整合的历程，并在剥离留存资产的方式、重组整合路径的优化、评估方法及参数的选择、税务成本的合理筹划、内外部资源的重新整合、企业改革和发展的统筹安排等方面，对其诸多做法和经验进行了提炼总结，以为其他企业重组改革提供一定的参考和借鉴意义。
二、文献和理论分析
本次管道资产重组改革涉及多个层面：从宏观层面是国家制定产业政策指导推动油气管网重组和产业结构调整；从微观层面对天然气公司而言则是将企业相关业务资产分拆重组并将其交易至国家管网公司，获取股权和现金对价。
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