疫情之下，CFO如何做好现金流管理？

2020年开局，一场突如其来的疫情，给中国经济按下了“暂停”键，也给中国企业的现金流管理带来了巨大的压力。

“账上的现金只够给员工发三个月工资” 受疫情影响，西贝餐饮全国60多个城市400多家门店的堂食业务基本都已暂停，董事长贾国龙直呼，“一个月工资发1.56个亿，三个月就得四五个亿。哪个企业能储备那么多现金流？”

复工第一天，新潮传媒大肆裁员也是为了减少现金流支出。据悉，该公司账上有近10亿现金，但如果收入“归零”也只能活六七个月，而要战胜此次疫情，必须踩死刹车，卡死现金流，降低人员成本。

此次疫情导致很多企业在经营成本上，每天只有现金流出，而现金流入却大幅度减少甚至直降为零。疫情之下，如何做好现金流管理与预测，成为许多企业CFO的当务之急。

做好资金预测与控制
现金流之于企业，犹如血液之于身体，只有血液充足且流动舒畅人体才能健康，良性的现金流可以使企业健康发展，而现金流不足的企业就无法运转甚至危及生存。

现金流管理是稳健财务战略的重中之重，也是保证企业正常营运的关键环节。做好现金流管理，需要CFO对当前或未来一定时期内的现金流动的数量和时间安排方面进行精准的预测、控制以及分析与评价。

一般而言，作为现金流的三大干流，经营性现金流负责“造血”，投资性现金流负责“补血”，筹资性现金流负责“输血”。

CFO做好现金流管理，具体可以从两方面入手。

首先是预测。现金流预测的主要目的是确保企业在资金需要时，CFO以企业可以接受的融资成本筹集到足够的现金。这就要求CFO全面掌握企业的经营情况，能够根据企业的实际情况准确编制预算。预算要保证企业的现金流畅通。同时，企业也必须与银行紧密联系，充分发挥银行的作用，确保企业现金流的畅通。

针对企业内部的资金管理，全面预算管理是CFO进行资金管理的有效工具之一。CFO可通过细化资金预算管理，并实行滚动预测，每月编制资金收支计划，包括各项经营业务收入、采购支出、销售费用、管理费用、固定资产购置等收支按明细编制预算，不但关注各项资金支出，而且重点落实营业收入的资金流入，加强当期资金回笼，盘活内部资金。

实践中，很多大型企业的CFO把现金流量预算作为全面预算管理的重点，其中，原材料采购预算、制造费用预算和销售费用预算又是现金流量预算的重点。同时，为了细化预算项目，CFO定期召开资金调度与平衡会，使经营者能够及时了解经营资金的运营情况，保证企业现金流量的流转顺畅。

其次是控制。现金流控制是企业现金收入管理、内部各部门之间现金转账、以及现金支出的技术，它需要切实可行的实施计划和强有力的部门来控制。这就需要CFO从项目开始就进行策划，然后从总量、分项进行控制，并且必须实时控制。

财政部《管理会计应用指引》中的贴现现金流、项目管理、本量利分析、预算管理等工具方法都可以基于现金流管理，发挥管理会计在资金管理领域的价值。

降库存、管好应收与应付
现金流管理主要包括三大部分：库存、应收、应付等。

首先，去库存。受疫情影响，很多企业停业停产导致库存积压越来越大。积压库存会给企业带来如下成本：一是无法及时回笼资金而占用大量资金成本；二是占据橱窗和仓库的直接成本，如房租、人工及管理费；最后，因为占据橱窗和仓库而影响新品正常销售的机会成本。

2月16日，恒大集团宣布，2月18日至2月29日期间，全国各在售楼盘住宅，可享受75折优惠；3月1日至3月31日期间，可销售78折优惠政策。受降价去库存刺激，恒大6天卖了6.8万套房屋。恒大着急去库存，原因有两点：一方面，资金压力迫使公司需要加速回款；另一方面，判断未来新房销售难度将会越来越大，与其坐等不如提前通过降价促销来与其他房地产公司“争抢”越来越紧俏的居民住房购买力。

其次，做好应收管理。“应收账款” 居高不下最直接的影响是大幅降低了企业资金使用效率，导致效益下降，影响营业周期，使企业面临巨大的资金压力，同时，也增加了应收账款管理过程中的出错概率，企业易受到额外损失。针对应收账款管理，可以通过客户画像分析向客户收取预收款、提前收回应收款项等措施，以及进行应收账款融资等方式回笼资金，加快资金周转率。

以中国电建为例，该公司在应收账款的规模控制上较为良好，应收账款占主营业务收入的比例维持在16%左右，且相对平稳，该公司采取了稳定的信用政策和收账政策。值得一提的是，应收账款资产证券化是中国电建“降杠杆”、“压两金”的重要举措和可持续路径选择。据悉，除应收账款资产证券化外，中国电建也在积极探索其他类型资产的证券化业务，进程不断加快，落地指日可待。电建集团总资产8500亿元，各类型资产丰富，证券化空间巨大。开展资产证券化，能够有效盘活中国电建的存量资产、减少无效占用、加快资金周转，本质上能够助力中国电建整体提质增效，实现高质量发展。

最后，延期支付应付账款。在资金紧缺的情况下，企业可以考虑延期支付一些应付账款，包括商业上的应付账款、银行利息、房租、社保费用等，国家最新出台的一些减免政策可以多加关注，也建议与比较熟悉的银行提前沟通。此外，在员工工资、奖金的支付上，可以考虑期权替代方案和工资融资方案等。

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